ピケティ「r>g」が教えてくれる「資産を持つ人が有利な世界」

r>gってどういう意味だまね？

フランスの経済学者トマ・ピケティは、2013年に出した大著『21世紀の資本』（日本語版は山形浩生ほか訳・みすず書房・2014）で、各国の長い期間（国によっては数百年分）のデータをもとに、「r>g」という不等式を示したまねよ。

「r」は資本収益率、「g」は経済成長率……って言われてもよくわからないよね。あといくらちゃんが超かんたんに言いかえると——「持ってる資産が増えるスピード（r）は、働いて稼ぐお金が増えるスピード（g）より、歴史的にずーっと速いんだまね」ってことだまね！

資本収益率rって何だまね？

「資本収益率r」っていうのは、持っている資産（株・不動産・債券など）が1年間でどれだけ増えるかの割合だまね。たとえば1000万円の資産が年間50万円増えたら、r＝5%ってことだまねよ。

ピケティは、長い期間で見ると、rがgを上回ってきたことを示しているまね。rの水準は時代や国によって変わるけど、この記事では考えやすいように、仮にrを年4%として話を進めるまねよ。

経済成長率gって何だまね？

「経済成長率g」は、社会全体のGDP（国全体の稼ぎ）が1年間でどれだけ増えるかの割合だまね。給料や雇用が増えるスピードと思ってもらえばOKだまねよ。

日本のように成熟した先進国では、gは低めになりやすく、経済が急に発展している国では高くなることがあるまね。この記事では、仮にgを年1.5%として考えるまねよ。

r>gが続くと世の中どうなるだまね？

ここからが大事なところだまねよ！ r>gが長い間続くと、何が起きるか想像してみてほしいまねよ。

資産をたくさん持っている人は、寝ているあいだも資産がrのスピードで増え続けるんだまね。一方、資産をほとんど持っていない人は、自分の体と時間を使って働き、gのスピードでしか収入が増えないんだまねよ。rがgより大きいということは、資産家と労働者の差がどんどん開いていく、ってことだまね。

ピケティは、こうした仕組みによって、富が一部に集まりやすくなることを示したまねよ（『21世紀の資本』山形浩生ほか訳・みすず書房・2014）。お金持ちが努力しなくても有利になる構造が、資本主義には埋め込まれているんだまね。これは個人の道徳の問題じゃなくて、仕組みの問題だまねよ。

• ▸資産ゼロの人：働いて稼いだお金だけが頼り（gのペースで増える）
• ▸資産1億円の人：仮に年4%なら400万円が"自動的に"増える可能性
• ▸資産10億円の人：仮に年4%なら4000万円が"自動的に"増える可能性

こうして見ると、スタート地点の差が時間とともに雪だるま式に広がっていくのがわかるまねよ。まさに「資産を持つ人が有利な世界」だまねよ！

庶民はどうすればいいだまね？

「じゃあ、資産を持てない庶民はずっと不利なの？」って暗くなっちゃうよね。でもちょっと待ってほしいまねよ！ ピケティのr>gは「資産を持つ人が有利」という仕組みを教えてくれているわけだから、逆に言えば「庶民だって資産を持つ側に入れば、rの恩恵を受けられる」ってことだまね！

具体的に言うと、インデックスファンド（世界中の株をまるごと買えるような低コストの投資信託）に積み立て投資することで、庶民でも「資本収益率r」の側に乗っかることができるんだまねよ。ジョン・ボーグルが広めた低コスト・インデックス投資は、まさに庶民がrの恩恵を受けるための最低コストの切符だまね（『インデックス投資は勝者のゲーム』藤原玄訳・パンローリング・2018）。

もちろん投資にはリスクがあるし、短期では値下がりもするまねよ。でも長期で積み立てていくことで、歴史的に見てrが示してきた成長の波に乗りやすくなるんだまねよ。バートン・マルキールも、長期の分散投資こそ個人投資家にとって有力な戦略だという考え方を示しているまねよ（『ウォール街のランダム・ウォーカー』井手正介訳・日経BP）。

• ▸NISAやiDeCoを使って税制優遇を最大限活かす
• ▸低コストのインデックスファンドに毎月コツコツ積み立てる
• ▸生活防衛資金（3〜6ヶ月分の生活費）は手元に残しておく
• ▸投資は「余裕資金」でやる、短期の値動きに一喜一憂しない

大事なのは「仕組みを理解して、自分もその仕組みの内側に入る」こと。資産を持つ人が有利な世界なら、少しずつでも資産を持つ側になるのが一番の近道だまねよ！

まとめ

※本記事は情報提供目的であり、投資・金融のアドバイスではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。